4月份屢屢出臺的利空消息使投資市場的上空彌漫著濃重的灰色。樓市出臺房貸新政的組合拳，股指期貨推出之后，股市進(jìn)入震蕩下行期。通常情況下，在這樣的背景下，往往會出現(xiàn)儲蓄回流。

　　但是，從央行4月份公布的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，4月份居民存款減少419億元。那么，在股市震蕩和樓市調(diào)整的情況下，居民存款究竟搬到了哪里？對此，有關(guān)專家分析，居民存款變化來自多個方面，但是從4月份的情況來看，受到避險(xiǎn)情緒的影響，國內(nèi)外黃金均出現(xiàn)大漲，居民存款很有可能流入了黃金投資市場。

　　不過，居民存款減少只是短期現(xiàn)象，隨著樓市調(diào)整的深入以及股市繼續(xù)震蕩，5月份的居民存款有可能出現(xiàn)相對大規(guī)模的回流。
　　
　　黃金投資成為新寵

　　帶著王女士的疑問，記者首先采訪了交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平。他告訴記者，4月份股市頻繁震蕩下調(diào)，雖然推出了股指期貨，但是散戶的投入相對有限，所以存款搬入股市的可能性并不大。從樓市調(diào)整的情況來看，房貸新政是4月中旬陸續(xù)出臺，所以有一部分存款很有可能是在上半個月搬入了樓市。

　　他推斷4月居民存款很有可能搬入了黃金投資市場。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份黃金開始出現(xiàn)上漲，整個4月份國內(nèi)黃金期貨的交易量達(dá)到了48萬手，一手是1000克，這說明黃金交易量在4月份達(dá)到了4.8億克的水平。這說明隨著黃金的上漲，黃金在4月份成為了投資者的新寵。"黃金投資的上漲，主要是來自于投資者對于通脹預(yù)期的擔(dān)憂。"連平說，黃金投資是防通脹比較好的品種，再加上股市和樓市都在調(diào)整，黃金上漲自然就成為了投資者有限的選擇。

　　存款減少只是曇花一現(xiàn)

　　不過，雖然黃金上漲帶動了投資者的投資熱情，同時也搬走了一部分居民存款，但是連平表示這不是"長久之計(jì)"。5月份隨著樓市調(diào)整的深入，股市繼續(xù)震蕩下行，各銀行存貸比壓力繼續(xù)增加，吸儲大戰(zhàn)持續(xù)上演，均會導(dǎo)致5月份的存款出現(xiàn)回流銀行的情況。

　　對此，中國人民大學(xué)財(cái)金學(xué)院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍也比較認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)。他表示，5月份隨著房貸新政開始執(zhí)行，樓市的調(diào)整勢必會大幅度減少資金流入樓市；同時，股市在"內(nèi)外夾擊"的情況下，或繼續(xù)進(jìn)行震蕩下調(diào)。黃金投資畢竟不是存款流入的"主要渠道"，不可能出現(xiàn)長時間、大規(guī)模流入的情況。所以預(yù)計(jì)5月份居民存款會出現(xiàn)較大規(guī)�；亓縻y行。

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